《》6月10（特约研究员田箫）6月10日，汽车整车及产业链个股集体大涨，其中比亚迪股价上涨至每股348.80元，涨幅8.19%。由此，比亚迪A股市值首次破万亿，股价创历史新高。这也是A股首个跻身万亿市值俱乐部的自主汽车品牌。
按最新股价计算，总市值为1.02万亿元的比亚迪超越了美国两大汽车巨头福特（533.7亿美元，约合人民币3566.7亿元）+通用汽车（534.45亿美元，约合人民币3571.6亿元）的市值总和7138.3亿元。
今年4月，比亚迪以近10.6万辆的销量创下月度销量新纪录，拿下全球新能源车销量冠军。与此同时，根据6月7日发布的全球车企市值排行榜显示，比亚迪以1271.6亿美元（约8498亿人民币）的总市值超过大众集团，位列第三，成为排行榜前十中唯一一家中国车企。再加上比亚迪副总裁廉玉波证实，比亚迪将与特斯拉达成合作，为其供应电池产品。种种利好因素叠加，将比亚迪推至市值巅峰。
兴趣广泛的LP
对刚刚跻身万亿俱乐部的比亚迪而言，其实一直背负着一个隐疾，汽车板块相对较弱的盈利能力。比亚迪4月公布的2022年一季报显示，一季度归母净利润为8亿元，同比增长240.59%。根据花旗银行的测算，比亚迪汽车的一季度毛利率约为15.6%，环比下滑1个百分点。与蔚来和理想20%的毛利率、以及特斯拉30%的毛利率相比，比亚迪在汽车业务上盈利能力显然不具备优势，其十几年来“增收不增利”的难题始终是一大隐患。
在汽车这一主营业务盈利能力始终不佳的情况下，比亚迪需要用其他方式充实造血能力，由此，这家明星车企也当起了LP。
2021年11月，比亚迪出资1亿元，以有限合伙人之一的身份参与发起设立粤港澳大湾区科技创新产业投资基金（有限合伙）。投资领域集中于集成电路、双碳、数字经济等，扶持有核心技术的成长期科技企业、专精特新企业以及境外优质项目。
2021年9月，比亚迪控股子公司GoldenLink签署了关于认购VIPFund基金份额的认购协议。VIPFund以英属泽西岛有限合伙企业形式组建，初期募集规模为2.5亿美元，后期募集规模可增至5亿美元，主要投资于美洲、欧洲、亚洲及澳大利亚等地的绿色交通项目。GoldenLink作为有限合伙人拟认缴出资额不超过0.5亿美元。
GoldenLink的投资步伐其实此前已经开启。
2020年11月，GoldenLink与HarmonyFundLP达成协议，HarmonyFund预计募集规模不超过6亿美元，主要投资于科技、物流及医学创新等领域的优秀子基金。GoldenLink作为有限合伙人拟认缴出资1亿美元。
2021年4月，GoldenLink签署关于认购AGICFund基金份额的认购协议。AGICFund预计募集规模不超过13.9亿美元，主要投资位处德国、德语国家和地区、北欧以及大中华地区，以及具有强劲增长潜力的其他技术先进地区的行业龙头企业。GoldenLink作为有限合伙人拟认缴出资1.2亿美元。
可以看出，比亚迪在美元基金方面稳步布局，于绿色交通、科技、物流等多个领域都有所涉及。而早在2018年，比亚迪就曾设立子公司申请私募基金管理人牌照，2020年，比亚迪曾宣布将以10亿元自有资金进行适度风险投资。
比亚迪公告信息显示，2020年至今，比亚迪已投资了包括人民币、美元基金在内的7只基金，总规模约为39亿元人民币。在去年10月投资CommunityFund时，比亚迪于公告中表示，其投资目的是“获取长期的投资回报，同时可以延伸公司产业投资触角，促进公司投资与实业协同发展，推动公司全球业务的良性循环”。
多栖并进的科技巨头
从创立初始，比亚迪就不是一家单纯的车企，而是以电池产品为核心的科技公司。如今，比亚迪已经成为一家横跨汽车、电池、IT、半导体等多个领域的庞然大物，在新能源汽车及传统燃油汽车、手机部件及组装业务、二次充电电池、光伏业务和城市轨道交通等多个方面，都有所涉及。
天眼查显示，比亚迪股份有限公司对外投资60余家公司，包括比亚迪汽车有限公司、深圳市比亚迪锂电池有限公司、弗迪精工有限公司等，通过直接或间接持股，比亚迪股份公司拥有近900家企业实际控制权，涵盖汽车、锂电材料、轨道交通、显示技术、建筑工程、物业管理等等。其中，投资额较大的项目，都集中在比亚迪主要发力的半导体、新能源领域，并已对部分企业实现了较大持股或控股。
例如，比亚迪在2011年投资了深圳腾势新能源汽车有限公司，占股50%；2015年1月8000万投资了深电能科技集团有限公司，占股40%；2017年投资中冶瑞木新能源科技有限公司，占股10%；2017年2.45亿投资青海盐湖比亚迪资源开发有限公司，占股49%；2020年1.7亿投资比亚迪丰田电动车科技有限公司，占股50%。
比亚迪在2021年年报中列出了29家被投企业，其中一半都紧密围绕在比亚迪的整车业务周围，涉及汽车的设计、生产、运营、销售等环节。例如比亚迪在天津、杭州等地负责纯电动大巴车运营的公司，比亚迪与戴姆勒、广汽、丰田合资的车企，以及开展汽车金融业务的融资租赁公司。
此外，比亚迪还在基建方面有所布局，2021年10月投资了四川路桥，投资额为2亿元。
仅在今年上半年，比亚迪就完成了8笔投资，如先导薄膜、芯视界微电子、金石能源、挚达科技、盛新锂能、格瑞芬、跃邦汇运，以及6月10日刚刚完成的中润化学。
整体来看，比亚迪的CVC策略并不一味强调数量或控股企业，而是始终围绕主营业务，并在产业链条中为自己拓展更多空间。
值得一提的是，比亚迪还从自身业务中孵化出了独角兽企业比亚迪半导体、比亚迪锂电池与比亚迪精密制造。目前，比亚迪半导体已IPO在即。
本文源自特约研究员田箫
