编者按:近年来,以雾霾为首的恶劣天气增多,环境保护也成为公众最为关心的话题之一。在政策的推动下,《大气污染防治行动计划》、史上最严厉的《环境保护法》、《水污染防治行动计划》相继出台。目前,环保治理层次上升至国家战略层面,治理方式由政府主导向社会共治转变,这将给中国环保企业带来巨大的发展空间。
在资本市场上,每一次环保政策的落地都让环保股表现活跃。为切实实施好政策,在“水十条”发布后,财政部、环境保护部联合发文明确PPP模式操作流程。业内人士预计,后续还会有相关细分政策发布。为了在众多环保股中筛选出最具价值的投资标的,金融界网站推出“掘金水十条”主题策划,对环保行业相关专家、优秀分析师、投资高手、上市公司负责人进行深度访谈,探究他们心目中的环保“金矿”源头,本期采访陈天明为瀚信资产材料环保行业首席分析师陈天明。
访谈实录:
1、金融界:“水十条”等政策出台后,相关个股表现比较活跃。从投资角度来看,您认为哪些领域的股票会受益“水十条”政策?并请简单评价。
陈天明:我觉得三个领域会比较受益。
首先是工业废水处理。很多企业在工业废水这一块,执行得不是很到位。当时很多公司为了求发展,偷放、排放,或者达不到标准就排放出来,在“水十条”出来之后,这一领域的执行将会非常严厉。所以,未来工业废水这一块,它的空间是非常大的,将会有两到三千亿的市场空间。比较看好万邦达(行情300055,咨询)和中超环保这两个公司,目前做工业废水处理这一块是非常看好的。
第二,看好是市政污水处理。国内污水排放标准是比较低的,三四线城市市政污水处理这一块,它的标准是达不到国家标准的,“水十条”出台了国家会有强制性,强制标准从B+提升到A+,会导致很多地方性的水务公司提高他们的治理标准。像碧水源(行情300070,咨询),国祯环保(行情300388,咨询)、国中水务(行情600187,咨询)这些公司比较受益。
第三,比较看好环境监测设备。国内在这一领域可能配备不是很足,执行标准不严,很多公司没有相应的配备,随着“水十条”政策的出台,每个河流,每家水务公司要有一个环保的监控系统。可能未来“水十条”在监测设备这一块体量比较大。
2、金融界:你认为受益“水十条”最多的是哪些上市公司?并请您对这些个股进行点评。
陈天明:万邦达和中超环保这两个公司,目前做工业废水处理这一块是非常看好的。还有碧水源,国祯环保、国中水务这些公司也会比较受益。
3、金融界:环保行业成为最近几年热点社会现象,资本市场对此也有不少体现。您认为我国环保企业的发展空间有多大?优势有哪些?
陈天明:从整个行业的基本量来说,现在环保的投资占整个中国GDP的比例比较小,连2%都达不到,现在很多发达国家,最快的投资都是超过3%的。特别在污染钢化企业,甚至达到4%到5%。按中国现在这种投资规模来计算,整个环保行业的投资发展空间还是非常大的。此外,上市公司现在体量也比较小,而国外很多环保公司体量都是比较大的。
4、金融界:环保概念股的估值往往会出现“弱业绩,重政策”的情况,在这种估值情况下,投资者应该怎样选择标的?
陈天明:很多人说环保股是弱业绩,重政策,但是从我们最近几年来看的话,走势比较好的环保股,比如碧水源,业绩非常好,同时也符合政策走向。如果我们要投资环保股,首先要是一个非常好的公司,它的业绩是增长的。然后它所处的行业也是符合政策发展方向的。我觉得这两个选择更好一些,不要纯粹为了炒政策而炒政策,因为很多公司虽然符合政策,但是公司治理有问题,股票会走得很高,但是它后来会慢慢下来。
5、金融界:您认为环保股的行情将会持续多久?2015年,还将会有哪些支持性的政策出台?
陈天明:环保股这几年表现不太好,第一是政策比以前出台比较早。第二,政府配套资金不是到位。但是从今年开始两个方面都有改观。第一个,国家配套资金已经放开了。现在很多环保公司像ppp模式,引入民间资本,今年是一个起点,未来几年可能这个模式会更加成熟。所以资金未来问题不大。此外,未来两年政策会比较多,今年是出了“水十条”,可能到明年初,有十三五环保的规划。明年也会相继出台一系列政策。所以,环保股去年表现比较差,今年会是一个新起点,可能未来两到三年都有比较好的行情。