编者按：近年来，以雾霾为首的恶劣天气增多，环境保护也成为公众最为关心的话题之一。在政策的推动下，《大气污染防治行动计划》、史上最严厉的《环境保护法》、《水污染防治行动计划》相继出台。目前，环保治理层次上升至国家战略层面，治理方式由政府主导向社会共治转变，这将给中国环保企业带来巨大的发展空间。
在资本市场上，每一次环保政策的落地都让环保股表现活跃。为切实实施好政策，在“水十条”发布后，财政部、环境保护部联合发文明确PPP模式操作流程。业内人士预计，后续还会有相关细分政策发布。为了在众多环保股中筛选出最具价值的投资标的，金融界网站推出“掘金水十条”主题策划，对环保行业相关专家、优秀分析师、投资高手、上市公司负责人进行深度访谈，探究他们心目中的环保“金矿”源头，本期采访陈天明为瀚信资产材料环保行业首席分析师陈天明。
访谈实录：
1、金融界：“水十条”等政策出台后，相关个股表现比较活跃。从投资角度来看，您认为哪些领域的股票会受益“水十条”政策？并请简单评价。
陈天明：我觉得三个领域会比较受益。
首先是工业废水处理。很多企业在工业废水这一块，执行得不是很到位。当时很多公司为了求发展，偷放、排放，或者达不到标准就排放出来，在“水十条”出来之后，这一领域的执行将会非常严厉。所以，未来工业废水这一块，它的空间是非常大的，将会有两到三千亿的市场空间。比较看好万邦达（行情300055，咨询）和中超环保这两个公司，目前做工业废水处理这一块是非常看好的。
第二，看好是市政污水处理。国内污水排放标准是比较低的，三四线城市市政污水处理这一块，它的标准是达不到国家标准的，“水十条”出台了国家会有强制性，强制标准从B+提升到A+，会导致很多地方性的水务公司提高他们的治理标准。像碧水源（行情300070，咨询），国祯环保（行情300388，咨询）、国中水务（行情600187，咨询）这些公司比较受益。
第三，比较看好环境监测设备。国内在这一领域可能配备不是很足，执行标准不严，很多公司没有相应的配备，随着“水十条”政策的出台，每个河流，每家水务公司要有一个环保的监控系统。可能未来“水十条”在监测设备这一块体量比较大。
2、金融界：你认为受益“水十条”最多的是哪些上市公司？并请您对这些个股进行点评。
陈天明：万邦达和中超环保这两个公司，目前做工业废水处理这一块是非常看好的。还有碧水源，国祯环保、国中水务这些公司也会比较受益。
3、金融界：环保行业成为最近几年热点社会现象，资本市场对此也有不少体现。您认为我国环保企业的发展空间有多大？优势有哪些？
陈天明：从整个行业的基本量来说，现在环保的投资占整个中国GDP的比例比较小，连2%都达不到，现在很多发达国家，最快的投资都是超过3%的。特别在污染钢化企业，甚至达到4%到5%。按中国现在这种投资规模来计算，整个环保行业的投资发展空间还是非常大的。此外，上市公司现在体量也比较小，而国外很多环保公司体量都是比较大的。
4、金融界：环保概念股的估值往往会出现“弱业绩，重政策”的情况，在这种估值情况下，投资者应该怎样选择标的？
陈天明：很多人说环保股是弱业绩，重政策，但是从我们最近几年来看的话，走势比较好的环保股，比如碧水源，业绩非常好，同时也符合政策走向。如果我们要投资环保股，首先要是一个非常好的公司，它的业绩是增长的。然后它所处的行业也是符合政策发展方向的。我觉得这两个选择更好一些，不要纯粹为了炒政策而炒政策，因为很多公司虽然符合政策，但是公司治理有问题，股票会走得很高，但是它后来会慢慢下来。
5、金融界：您认为环保股的行情将会持续多久？2015年，还将会有哪些支持性的政策出台？
陈天明：环保股这几年表现不太好，第一是政策比以前出台比较早。第二，政府配套资金不是到位。但是从今年开始两个方面都有改观。第一个，国家配套资金已经放开了。现在很多环保公司像ppp模式，引入民间资本，今年是一个起点，未来几年可能这个模式会更加成熟。所以资金未来问题不大。此外，未来两年政策会比较多，今年是出了“水十条”，可能到明年初，有十三五环保的规划。明年也会相继出台一系列政策。所以，环保股去年表现比较差，今年会是一个新起点，可能未来两到三年都有比较好的行情。
