UNP、CSX和NSC公司20年分别实现营业收入195.3、105.8、97.9亿美元,2010-2020年营收十年复合增速分别为1.4%、0.0%、0.3%(剔除20年疫情影响,10-19年复合增速分别为2.8%、1.3%、1.9%);三家货运铁路公司分别实现净利润53.5、27.7、20.1亿美元,2010-2020年净利润十年复合增速分别为6.8%、5.9%、3.0%(10-19年复合增速分别为8.8%、8.8%、6.9%)。三家货运铁路公司业绩稳健,受疫情冲击小。
成本方面,UNP、CSX和NSC公司的运营成本主要包括:人工成本、购买服务及材料费用、折旧费用、燃料成本、设备租赁费用及其他,其中人工成本、购买服务及材料费用、折旧费用均位列三家公司成本前三。人工成本、购买服务及材料费用、折旧以及设备租赁费用相对刚性,历年来变化不大,而燃料费用和油价关系密切挂钩,2014-2017年经历大幅下降。从毛利率水平看,金融危机以来,三大货运铁路公司的毛利率、净利率均呈现稳定上升趋势。UNP公司毛利率从2008年的23%提升17个百分点至40%,净利率从13%提升14个百分点至27%;CSX公司从2008年的25%提升16个百分点至41%,净利率从12%提升14个百分点至26%;NSC公司从2008年的29%提升2个百分点至31%,净利率从16%提升5个百分点至21%,经营效益改善趋势显著。